王孝松  中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員、中國人民大學長江經濟帶研究院高級研究員

近日，人民幣對美元匯率中間價報6.3485，創(chuàng)下了人民幣對美元中間價自2018年4月以來的最高點。回顧2021年人民幣匯率走勢，總體上還是呈現(xiàn)雙向波動態(tài)勢，匯率預期比較平穩(wěn)。2021年全年人民幣兌美元匯率小幅升值2.6%，年初便一舉升破6.50，前五個月在波動中總體升值2.8%，隨后呈波動下行態(tài)勢，10月以來升值1.4%，年底收于6.37。2022年伊始，人民幣對美元匯率再創(chuàng)新高，反映了市場對中國經濟前景的信心不斷增強，并展露出未來打破美元霸權體系、重構世界貨幣格局的曙光。

多方面因素推動人民幣持續(xù)升值

2021年，美元在波動中不斷升值。在此背景下，人民幣對美元保持了波動升值狀態(tài)，成為全球最強勢貨幣。主要原因在于，中國防控疫情有力，宏觀經濟率先實現(xiàn)了復蘇，因而貿易投資等實體經濟發(fā)展良好，推動了跨境資金流入。

一方面，憑借完善的產業(yè)鏈和供應鏈，中國的貨物貿易逆勢上揚。按美元計，2021年貿易順差比上年增長30%，企業(yè)等部門的貨物貿易涉外收支順差高達3395億美元，相當于整個跨境收付匯順差的95%。

另一方面，由于中國率先實現(xiàn)了復工復產，經濟穩(wěn)步復蘇，因而境外資本青睞中國市場，紛紛來華投資。2021年中國實際利用外資規(guī)模達到1735億美元，同比增長20%，處于歷史高位。

此外，2021年境外投資者增持境內的債券達到1666億美元，人民幣資產已經成為外資增配的重要資產，因而境外投資活動也成為推動跨境資金流入的重要動力。這些因素共同推動了人民幣對美元持續(xù)升值。

人民幣升值為中國經濟發(fā)展增添底氣

進入2021年以來，主要發(fā)達經濟體的貨幣政策開始轉向，超常規(guī)政策逐漸退出，資金面偏窄，貨幣存在升值趨勢，但各國政策也會隨疫情發(fā)展和本國經濟走勢出現(xiàn)反復。在如此復雜多變的環(huán)境下，人民幣匯率穩(wěn)中有升，穩(wěn)定了國內市場信心，為中國經濟未來發(fā)展增添了底氣。

人民幣穩(wěn)中有升，意味著中國外匯市場運行總體平穩(wěn)，背后反映的是跨境資金實現(xiàn)了合理有序地流動，這不僅直接保證了國際收支基本平衡，而且有利于國內的經濟結構調整，也能為貨幣政策提供操作空間。2021年末和2022年初，央行接連降準降息，不斷釋放流動性，很大程度上是基于人民幣匯率走強的底氣。

人民幣升值體現(xiàn)了中國宏觀經濟的良好運行態(tài)勢，會使中國市場更具吸引力，從而會吸引更多的國際資金流入，短期內可以充實國內流動性，長期會幫助市場穩(wěn)定預期，實現(xiàn)宏觀經濟與匯率的良性互動，使中國經濟走向健康發(fā)展的道路。

有力沖擊美元霸權體系

在人民幣對美元匯率再創(chuàng)新高的同時，人民幣在國際支付中的份額也創(chuàng)新高，從2021年11月的2.14%增長至12月的2.7%，當月已超過日元，在全部貨幣中排名第四。

長期以來，美元在國際金融體系中占據(jù)霸主地位，美國創(chuàng)立了所謂的“美元霸權體系”。一方面，以石油為代表的稀缺資源的跨國交易，需要排他性地使用美元結算，這就為美國創(chuàng)造了豐厚的利益。另一方面，當美國經濟不景氣時，政府往往采取“放水”的政策，即大量發(fā)行美元，向世界輸出通脹。

世界各國普遍對現(xiàn)行的國際金融體系和利益格局表示不滿，也不斷對美元霸權進行挑戰(zhàn)。然而，沖破舊體系、建立新格局需要經濟實力和綜合國力作為保障。中國經濟實現(xiàn)了多年的高速增長，經過疫情的洗禮，中國經濟韌性愈發(fā)顯現(xiàn)，人民幣匯率持續(xù)走強，并且在國際支付中的份額不斷上升，都展現(xiàn)出人民幣作為國際貨幣的巨大潛力，也表明人民幣正在有力地沖擊著美元霸權體系。（責任編輯：王鑫）